Réserve de valeur

Le temps est ton bien le plus précieux

Tu échanges du temps de vie contre de l'argent. Le travail est du temps stocké.

• L'argent est le contenant de ce temps. Il doit conserver ton travail jusqu'à ce que tu en aies de nouveau besoin.
• Une bonne réserve conserve la valeur. Une mauvaise la ronge lentement.
• La question clé : Ton argent conserve-t-il ton temps, ou le perd-il ?

Et si quelqu'un pouvait réimprimer ton temps ?

Imagine qu'une institution puisse créer à partir de rien exactement ce pour quoi tu as travaillé : ton argent.

• Chaque nouvelle unité imprimée rend ton temps de vie épargné un peu moins précieux.
• Cela se produit discrètement. Tu ne le remarques pas tout de suite, seulement au fil des années.
• C'est exactement le système d'aujourd'hui. Et qui peut imprimer le fait.

Les plus durables

Qu'est-ce qui a tenu le plus longtemps comme réserve de valeur au fil de l'histoire ?

• ~5 000 ans. L'or. Rien n'a duré plus longtemps.
• ~1 200 ans. La livre sterling, la plus ancienne monnaie encore en usage, en circulation depuis ~775 apr. J.-C.
• Mais : En pouvoir d'achat, la livre a chuté de façon spectaculaire. L'ancienneté seule ne protège pas de la dévaluation.

Pourquoi le fiat perd-il de la valeur ?MONNAIE SAINE VS FIAT

L'inflation n'est pas une loi de la nature. C'est une conséquence de la politique monétaire.

• Depuis 1971 l'argent n'est plus lié à aucun actif rare. Depuis la fin de la convertibilité en or, il peut être créé quasiment sans limite.
• École autrichienne : Si la masse monétaire croît plus vite que l'offre de biens, chaque unité perd de la valeur. La hausse des prix est l'effet, pas la cause.
• Keynésianisme (dominant aujourd'hui) : voit la politique monétaire et budgétaire active, avec une cible d'inflation, comme un outil pour piloter l'économie.

Ce ne sont pas les riches les coupablesEFFET CANTILLON

Le réflexe est d'accuser "les riches". Le vrai problème est le mécanisme, appelé effet Cantillon : l'argent nouveau n'atteint pas tout le monde en même temps.

• Proche de la création monétaire (État, banques, propriétaires d'actifs) : reçoivent l'argent nouveau en premier, encore aux anciens prix.
• En bout de chaîne (salariés, épargnants) : paient déjà les prix plus élevés.
• Le résultat : Les prix des actifs montent plus vite que les salaires.

Ce n'est pas la méchanceté qui creuse l'écart entre riches et pauvres. C'est l'impression monétaire elle-même.

Le premier actif à l'offre vraiment fixe

Le Bitcoin n'est pas apparu de nulle part en 2009. Il repose sur environ quatre décennies de recherche.

• Années 1980 signatures numériques et premier e-cash
• 1997 Le Hashcash d'Adam Back (Proof of Work)
• 1998 Le b-money de Wei Dai et le bit gold de Nick Szabo
• 2009 Satoshi puts the pieces together: the first asset with absolute, verifiable scarcity, fixed at 21 million.

Pour la première fois, aucune institution ne peut réimprimer ton temps épargné.